1. Attribute der Photovoltaik-Glasindustrie
Anfangsinvestition von 300 Mio. RMB / Jahr; Die Bereitschaft zur Ausweitung der Produktion ist zyklisch
Wie gewöhnliches Glas ist auch die Photovoltaik-Glasindustrie zyklisch, hauptsächlich aufgrund der folgenden zwei Aspekte:
Erstens hängt die Bereitschaft der meisten Unternehmen, die Produktion auszuweiten, aufgrund der hohen Anfangsinvestition und der langen Amortisationszeit stark von ihren aktuellen Gewinnen ab. Wenn die Gewinne hoch sind, sind sie bereit, die Produktion auszuweiten, und wenn die Gewinne niedrig sind, sind sie möglicherweise nicht bereit, die Produktion auszuweiten.
In Bezug auf die Anfangsinvestitionskosten beträgt die Anfangsinvestition für einen Photovoltaik-Glasofen bis zu 44 Millionen Yuan / 10000 Tonnen, etwa 230 Millionen Yuan / GW, was in der Nähe von Siliziummaterial (210 Millionen Yuan / GW) und Siliziumwafer (200 Millionen Yuan / GW), viel höher als Klebefolie (15 Millionen Yuan / GW) und Wechselrichter (10 Millionen Yuan / GW).
Der Return on Investment ist ähnlich wie beim Glasmodul (ROIC, 15 Prozent ) und deutlich höher als beim Glasmodul (ROIC, 15 Prozent ). Gemäß der Berechnung des ROIC=12 Prozent im Jahr 2019 und der Anfangsinvestition von 230 Millionen Yuan / GW in den Ofen beträgt das EBIT von Photovoltaikglas, das der Nachfrage pro GW entspricht, 29 Millionen Yuan, was 8 Jahre zurückliegt zum aktuellen Zyklus; Da die allgemeinen Brennöfen nach 7-8 Jahren der Nutzung immer noch in die Kaltreparatur investieren müssen, haben die Unternehmen der zweiten und dritten Ebene keine starke Macht, die Produktion auszuweiten, wenn die Gewinne der Industrie schlecht sind.
Kontinuierliche Produktion (lange Stillstands- und Wiederaufnahmezeit des Ofens, hohe An- und Abfahrkosten) plus langsame Produktionserweiterung (1,5 Jahre) & rarr; Angebots- und Nachfrageinkongruenzen gibt es in vielen Phasen
Zweitens bestimmen der Produktionsprozess und die Eigenschaften des Kapazitätsaufbaus von Photovoltaikglas selbst seine Periodizität, dh die kontinuierliche Produktion, die Bau- und Kletterzeit ist lang.
Kontinuierliche Produktion: Ähnlich wie die Materialverbindung Silizium weist auch die Produktion von Glas die Merkmale der Kontinuität auf. Wenn der Ofen angehalten und dann gezündet wird, dauert es im Allgemeinen mehr als einen Monat, um den Ofen erneut zu brennen, verbraucht viel Brennstoff und die Anfahr- und Abschaltkosten sind hoch. Daher können sich die Unternehmen der zweiten und dritten Ebene auch in der Zeit des Überangebots dafür entscheiden, mit Verlust zu produzieren, wie z Bruttogewinnmarge von 23 Prozent, und die Unternehmen der dritten Ebene haben im Grunde keinen Bruttogewinn.
Langer Bau- und Kletterzyklus: Es dauert etwa 18 Monate, bis die Glasproduktionskapazität die Produktionskapazität erreicht. Daher kann die Produktionskapazität selbst in Zeiten knapper Nachfrage und Angebot in der Branche nicht schnell freigesetzt werden, was zu einem raschen Preisanstieg führt. Beispielsweise erreichte 2020q4 43 Yuan / m2 und verdoppelte damit fast den Tiefpunkt von 18q3. Gleichzeitig stieg auch die Rohertragsmarge führender Unternehmen rasant auf 59 Prozent.
Wachstum der installierten PV-Kapazität plus doppelte Glasmoduldurchlässigkeit & uarr;=Die Branche wächst
Neben der Periodizität weist Photovoltaikglas auch ein gutes Wachstum auf, hauptsächlich in den folgenden zwei Aspekten:
Erstens treibt das Wachstum der neu installierten Photovoltaikkapazität das Wachstum der Nachfrage nach Photovoltaikglas voran. Von 2015 bis 2020 betrug die durchschnittliche Wachstumsrate der weltweit neu installierten Photovoltaik-Kapazität etwa 20 Prozent, was der Nachfrage nach Photovoltaik-Glas eine grundlegende Wachstumsrate bescherte.
Zweitens bringt die Zunahme der Doppelglasdurchdringung zusätzliche Nachfrage für die Industrie. Im Jahr 2017 betrug der Anteil doppelseitiger Komponenten (2-mm-Glas wird im Allgemeinen auf beiden Seiten benötigt, was 25 Prozent höher ist als das Gewicht von herkömmlichem einseitigem 3,2-mm-Glas) nur 2 Prozent und wird 30 Prozent erreichen 2020, wodurch das Nachfragewachstum von Photovoltaikglas das der Photovoltaikindustrie übersteigt. Unter dem umfassenden Effekt der oben genannten Branchenmerkmale (Wachstum plus Zyklus) erreichte die globale Marktskalierung für Photovoltaikglas von 2015 bis 2019, obwohl der Trend zur Senkung der Glaspreise klar ist, immer noch 9 Prozent.
Bodenkraftwerk: Der Rückstromgewinn macht den Einsatz von Doppelglaskomponenten wirtschaftlicher. Bei den Geboten für 21-Jahr macht Doppelverglasung 57 % aus
Im Szenario Bodenkraftwerk macht die beidseitige Stromerzeugung doppelseitige Doppelglaskomponenten wirtschaftlicher. Laut der Notierung vom 21. November 2021 beträgt der Preis für ein 3,2-mm-Einzelglasmodul etwa 2,04 Yuan / W, während der Preis für ein 2,0-mm-Doppelglasmodul etwa 2,09 Yuan / W beträgt. die Preisdifferenz zwischen den beiden macht nur 1 Prozent der Gesamtkosten der Photovoltaikanlage von 4 Yuan / W aus. Gleichzeitig zeigen die empirischen Daten von Longji, dass der durchschnittliche Stromerzeugungsgewinn von Doppelglaskomponenten 12,1 Prozent beträgt. Daher kann die Verwendung von Doppelglaskomponenten nach Berücksichtigung des Stromerzeugungsgewinns die kWh-Kosten stärker senken als Einzelglaskomponenten. Bei der Ausschreibung für Freiflächenkraftwerkskomponenten von Januar bis Oktober dieses Jahres waren 57 Prozent Doppelglaskomponenten.
Verteilt: Das Doppelglasmodul hat drei Vorteile: hohe Festigkeit, geringe Dämpfung und eine 5--jährige Leistungsgarantiezeit sowie eine höhere Stromerzeugung im Vergleich zum Einzelglas
Im verteilten Szenario kann Doppelglas, obwohl es keinen Gewinn durch rückwärtige Stromerzeugung gibt, dazu beitragen, die Lebensdauer von Komponenten zu verlängern, die Dämpfungsrate zu senken, die Stromerzeugung über den gesamten Lebenszyklus zu erhöhen und auch die kWh-Kosten effektiv zu senken. Die konkreten Gründe sind folgende:
Hohe Festigkeit: Die Struktur aus doppelseitigem Glas wird übernommen, um den Komponenten eine höhere mechanische Festigkeit zu verleihen. Risse in Bauteilen können während der Handhabung und Installation reduziert werden.
Feuerfest, feuchtigkeitsbeständig und geringe Dämpfungseffizienz: Das Doppelglasmodul verfügt über eine hervorragende Korrosionsbeständigkeit und Barriereleistung, wodurch die durch Wasserdampf und Luft durch das Glas verursachte Korrosion des Moduls vermieden und die Batteriedämpfungsrate des Moduls verringert werden kann. Die Dämpfungsrate des Doppelglases beträgt 0,45 Prozent Jahr für Jahr ab dem nächsten Jahr, während die des Einzelglases 0,55 Prozent beträgt. Nach 30 Betriebsjahren bringt die geringe Dämpfungseffizienz dem Doppelglasmodul einen durchschnittlichen jährlichen Stromerzeugungsgewinn von 1,3 Prozent.
Längere Leistungsgarantiezeit: Doppelglaskomponenten haben eine längere Garantiezeit als Einzelglaskomponenten. Die Garantiezeit beträgt bei Doppelglas bis zu 30 Jahre, bei Einfachglas 25 Jahre.
2. Verhältnis von Angebot und Nachfrage
Nachfrage: Die Durchdringungsrate von Doppelglas wird in 22 Jahren voraussichtlich 50 Prozent und mehr erreichen, was die Gesamtnachfrage nach Glas auf über 11 Millionen Tonnen treiben wird
Da die Photovoltaik-Glasindustrie zyklisch ist, ist das Verhältnis von Angebot und Nachfrage die oberste Priorität der Branche. Auf der Nachfrageseite glauben wir, dass die durch Doppelglas hervorgerufene zusätzliche Nachfrage und die durch Breitglas hervorgerufene strukturelle Nachfrage die Hauptquellen der Unsicherheit unter der Bedingung der Festlegung der Wachstumsrate der installierten Photovoltaikleistung sind, und wir haben entsprechende Sensitivitätsberechnungen durchgeführt.
Schauen Sie sich zuerst das Doppelglas an. CPIA prognostiziert, dass die Durchdringungsrate von doppelseitigen Modulen im Jahr 2023 50 Prozent und im Jahr 2030 70 Prozent erreichen wird. In Anbetracht der Tatsache, dass Doppelglas kostengünstiger ist, wenn der Glaspreis am niedrigsten ist, und die Verkaufsgeschwindigkeit beschleunigt werden kann, glauben wir berechnen, dass bei einer Penetrationsrate von Doppelglasmodulen von 50 bzw. 70 Prozent im Jahr 2022 die Nachfrage nach Photovoltaikglas 11,48 bzw. 2,16 Milliarden Ping / Jahr; Steigt der Anteil der Doppelglasmodule qualitativ von 50 Prozent auf 70 Prozent, steigt die Nachfrage nach Photovoltaikglas um 4,34 Prozent; Nach der Erhöhung des Anteils an Doppelglasmodulen erhöht sich die Nachfrage nach Photovoltaikglas laut Bereich um 13,02 Prozent.
Einflussfaktoren auf das Angebot: Bereitschaft zur Produktionserweiterung (Gewinnmarge, nachgelagerte Nachfrage), Kapazität zur Produktionserweiterung (Energiebilanz & Umweltbilanz, Kapital)
Bereitschaft zur Produktionsausweitung: Gewinnspanne: Es gibt eine große Spanne zwischen First-Tier-Unternehmen und Second- und Third-Tier-Unternehmen, und der Marktanteil von First-Tier-Unternehmen ist hoch. Führende Unternehmen können den Preis ab Fabrik von Produkten senken, um die Bereitschaft von Konkurrenten einzudämmen, die Produktion zu erweitern. Nachgelagerte Nachfrage: Aufgrund der Merkmale der kontinuierlichen Produktion von Photovoltaikglas und der hohen Anlauf- und Abschaltkosten wird der tatsächliche Produktionsrhythmus der Hersteller stark von der tatsächlichen nachgelagerten Nachfrage des aktuellen Zeitraums beeinflusst.
Nach der optimistischsten Berechnung stieg die effektive Produktionskapazität von Photovoltaikglas in 22 bzw. 23 Jahren im Jahresvergleich um 69 Prozent bzw. 61 Prozent
Unter der Annahme, dass die Bereitschaft und Kapazität zur Ausweitung der Produktion gemäß der optimistischsten Situation berücksichtigt wird, wird erwartet, dass 26063 t / d effektive Kapazität in der gesamten Branche im Jahr 2022 hinzugefügt werden und die effektive Kapazität der Branche 64056 t / d erreichen wird. mit einer jährlichen Steigerung von 69 Prozent; Bis 2023 wird die effektive Kapazität der Industrie 103448 t / D erreichen, mit einem Anstieg von 61 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
In Anbetracht der Bereitschaft und Fähigkeit, die Produktion zu erweitern, sind einige Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage, die Produktionskapazität rechtzeitig zu erweitern, und die effektive Produktionskapazität der Branche beträgt plus 23 Prozent, wenn die erste Linie die Produktion planmäßig erweitert
Unter der Annahme, dass nur die führenden Unternehmen der ersten Linie (Xinyi Solarenergie (12,92, 0,52, 4,19 Prozent)) die Produktion wie geplant erweitern, während andere Unternehmen nur die ursprüngliche Produktionslinie beibehalten und die alte Produktionslinie wie geplant kalt reparieren, Die jährliche effektive Kapazität wird voraussichtlich 17,06 Millionen Tonnen im Jahr 2022 betragen (entsprechend einer täglichen Schmelzkapazität von 46734 t / D), eine Steigerung von 23 Prozent gegenüber dem Vorjahr; 2023 wird die jährliche effektive Kapazität voraussichtlich 22,29 Millionen Tonnen erreichen (entsprechend einer täglichen Schmelzkapazität von 61059 t / D), eine Steigerung von 31 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Berücksichtigt man den Rückzug kleinerer Ofenkapazitäten mit Beständen unter 400 t/D, so beläuft sich die effektive Kapazität der Industrieplanung in 22 Jahren auf 21,93 Millionen Tonnen, gleichzeitig eine Steigerung um 58 Prozent
Unter der Annahme, dass die kleinen Öfen mit weniger als 400 Tonnen im 21. Quartal 2020 auslaufen und die neuen Öfen gemäß dem ursprünglichen Plan in Betrieb genommen werden, wird die geplante effektive Kapazität der Industrie im Jahr 2022 voraussichtlich 21,93 Millionen Tonnen betragen (entsprechend einer täglichen Schmelzkapazität von 60.076 t / D), eine Steigerung von 58 Prozent, und die geplante effektive Kapazität der Industrie im Jahr 2023 beträgt 36,09 Millionen Tonnen (entsprechend einer täglichen Schmelzkapazität von 98.883 t / D), eine Steigerung von 65 Prozent.
